印刷市场“洗牌”正以出人意料的方式加速进行!新三板印刷企业2016财报大盘点-兰州彩页

2017-06-12  来自: 兰州美嘉美彩色印刷有限公司 浏览次数:935

四年一度的行业大趴结束了。关于当前印刷市场的形势,三好同学听到两种截然不同的判断。

一种是市场回暖,日子越来越有奔头了。比如,搞印刷的说:活儿多得忙不过来;做模切机的说:已经连着赶工几个月;卖CTP的说:订单都排到了两三个月以后,连样机都有老板抢着要。

这样说来,印刷市场哪里是回暖,分明是要“大火”的节奏。难道印刷圈连着五六年的苦日子终于熬到头了?老板们就要扬眉吐气了?

可是,还有另外一种声音。谈到近来的市场行情,一位代理销售印刷机的老板连连摇头:不好干!不好干!环保查差得严,很多小老板人心惶惶,有今天,不一定有明天,哪里还有心思买设备。

同一个市场,为什么会有截然不同的感受?脑海里一阵儿翻腾之后,三好同学发现一个有意思的细节:不管好干,还是不好干,貌似都与两个字有关——环保。

按照一位老板的分析,原因是这样的:在日趋严苛的环保风暴中,缺少基本环保设施的中小印刷厂,面临的停限产、罚款,乃至搬迁压力,显然要比大厂大得多。如果扛不住退出的小老板多了,便会在客观上起到去产能的效果,大厂的日子自然就要好过一些。

所以,面对同一市场,圈里人的感受看似自相矛盾、令人纠结,实际上都很真实。而这背后则是印刷市场不断深化的自我调整与重组。

或者换一种更明了的说法:圈里人说了很多年,盼了很多年的市场“洗牌”,正在以出人意料,又略显残酷的方式展开。

为什么说“洗牌”一定是残酷的?这是因为:“洗牌”通常意味着,市场已经无法同时满足所有企业的成长冲动。“洗牌”的结果一定是有的企业变得更强,有的企业就此衰落,还有的企业黯然出局。

对印刷圈来说,“洗牌”在几年前就已经启幕,只不过环保部门的强力介入,为这一进程增添了新的不确定性的因素。

日子好过,还是难熬,老板们的感受只是一个侧面。更真实的情况,还是存在于企业的财报中。

前不久,三好同学已经说过印刷圈上市公司的财报。接下来即将为各位老板奉上的是:53家新三板印刷企业2016年财报大盘点。

营收:新挂牌企业领涨,平均增幅3.40%

截止到5月14日,在新三板“印刷与记录媒介复制业”行业门类下共有58家企业。那为什么只盘点53家呢?这是因为剩余的5家企业中,有的迄今尚未披露年报;有的由于业务转型已不宜再被归为印刷企业;有的本来就不是印刷企业;还有的是新近挂牌,错过了年报季。

在2016年里,列入盘点范围的53家新三板印刷企业,收成如何?

按照惯例,先从营收说起。2016年,53家新三板印刷企业共实现营收74.89亿元,同比增长3.40%,平均每家企业的营收规模为1.41亿元。

如果以上市公司为参照,新三板印刷企业的营收规模自然要逊色不少。看过《印刷业上市公司2016业绩大排行。及谁是行业未来的“潜力之星”?》的老板或许还有印象:2016年,21家印刷业上市公司共实现营收482.27亿元,同比增长12.40%,平均营收规模为22.97亿元。

实际上,53家新三板印刷企业的总营收,尚不及奥瑞金一家的营收规模。而新三板企业3.40%的营收增速,则比同期上市公司的增速整整低了9个百分点。

然而,如果放在整个印刷业的“大盘子”里来衡量,新三板印刷企业的规模实力还是相当不错的。

说两个简单的数字,各位老板就明白了。2015年,全国印刷企业的平均产值规模仅为1086.94万元,年产值超5000万元的规模以上重点印刷企业仅有3247家。而53家新三板印刷企业中,有37家的营收规模超过了5000万元。

2016年新三板印刷企业营收排行榜(单位:万元)兰州包装

当然了,即使同样在新三板挂牌,各企业的规模差距也还是蛮大的。比如,在53家企业中,规模最大的是虎彩印艺,2016年营收达到11.43亿元,遥遥领先于其他企业;排名垫底的是天河艺术,2016年营收为861.12万元,仅相当于虎彩的0.75%。

53家企业中,营收规模在平均线(1.41亿元)以上的有17家。其中,排名前十的企业,2016年营收均超过2亿元。

在营收排行榜上仅次于虎彩的是天元集团和龙利得,2016年营收分别为6.71亿元、5.85亿元。

在《这三家奔着上市去的新三板印刷厂,个个实力不俗。问题是:你最看好谁?》一文里,三好同学曾经说过,天元、龙利得,再加上艾录股份,是三家奔着上市去的新三板印刷厂,那到底谁能拔得头筹呢?

目前看,天元暂时领先了一个身位。4月28日,天元已经在证监会官网披露了首次申请上市招股书,目标直指创业板。

三甲之外,其余50家企业的营收规模均未超过3亿元。其中,位列前十的企业还有:诚德股份、冠为科技、茉印股份、绿之彩、天大文控、华文包装和联通纪元。这7家企业的营收均在2亿-3亿元之间。

此外,有16家企业的营收规模在1亿-2亿元之间;11家在5000万元-1亿元之间;15家在1000万元-5000万元之间;不足1000万元的,则只有天河艺术一家。

从营收变动趋势看,53家企业中,有34家实现正增长,19家出现负增长。

其中,营收增幅超过30%的企业有11家。表现最佳的金鼎印业,同比增速达到97.14%,近乎翻番;东冠股份、天星股份、特美股份的同比增幅都超过了50%,分别为75.15%、75.07%、58.26%。

三好同学注意到,在营收增速超过30%的11家企业中,有8家都是在2016年、2017年实现挂牌的新三板“小鲜肉”。2016年年报是它们挂牌后,交出的第一份“成绩单”。

而营收跌幅超过20%的4家企业,则全是在2016年之前挂牌的“老腊肉”:联通纪元、银河激光、博琳包装、金德镭射,同比跌幅分别为22.48%、38.44%、38.80%、39.87%。

在某种程度上,这几乎已经成为一种规律:很多新三板企业在挂牌后交出的第一份年报,通常都十分惊艳:营收,净利润大幅增长,看上去形势一片大好。然而,第二年大多数企业又会复归平庸,高增长很难持续。

这是为什么呢?懂行的老板不妨提点一下。

净利润:两极分化明显,整体微跌0.06%

单就营收指标来看,2016年新三板印刷企业的表现还是不错的:虽然增速只有3.40%,这却是在克服纸价上涨、环保停限产等不利因素的情况下取得的。特别是,53家企业中的大多数都录得了正增长,市场整体向上的大趋势并未逆转。

接下来该说盈利能力了。2016年,53家新三板印刷企业共实现归属于挂牌公司股东的净利润3.80亿元,同比微跌0.06%;平均每家企业的净利润为716.48万元,比2015年少赚4000元。

53家企业中,有44家企业处于盈利状态,9家企业出现亏损。其中,盈利能力最强的是天元集团,2016年净利润达到6053.87万元;表现最遭的是博琳包装,2016年净亏损1579.84万元。

2016年新三板印刷企业净利润排行榜(单位:万元)兰州包装

这样的表现怎么样?作为一个整体来说,同样算是不错的。虽有微幅下跌,但还是超出了三好同学的预期。考虑到2016年印刷圈面临的诸多挑战,三好一度认为,印刷企业盈利能力的大幅下滑几乎难以避免。

然后,在一番更细致的解析之后,三好同学发现:大部分新三板印刷企业的生存状态,并不像整体呈现的那样乐观。不仅不乐观,问题还有点大。

比如,53家企业净利润的平均线为716.48万元,看上去不低。问题是,真正能达到这一水平的企业只有15家。更让三好同学没想到的是,在净利润排行中位于20名之后的33家企业,净利润合计竟然是负值:-31.42万元。

为什么会出现这种情况?这是因为在53家企业中,位于头部的少数大佬贡献了大部分利润。

其中,盈利能力最强的3家企业:天元、龙利得、虎彩,2016年分别实现净利润6053.87万元、5050.13万元、4445.97万元,合计1.55亿元,占53家企业净利润总额的40.95%。

2016年,这3家企业还均实现了净利润正增长,合计贡献净利润增量3257.41万元。如果将这3家企业排除在外,其余50家新三板企业2016年共实现净利润2.24亿元,同比下降12.76%。三好同学觉得,这就是隐藏在“被平均”背后,多数新三板印刷企业更真实的生存状态。

当然了,不管天元、龙利得,还是虎彩,其对净利润增量的贡献都不及另外一家企业:绿之彩。有的老板或许还有印象,三好同学曾写过一篇《每天亏掉76600,印刷厂的转型之痛到底有多“痛”?|揭秘》,说的就是它。

2015年,绿之彩净亏损2796.81万元,平均每天都要亏掉76600元。令人意外的是:2016年,它神奇地扭亏为盈了,净利润还达到434.29万元。这意味着,绿之彩净利润增长的绝对值达到3231.10万元,位居53家企业之首。

如果将绿之彩排除在外,其余52家企业2016年共实现净利润3.75亿元,同比下降7.97%。

在53家新三板印刷企业中,2016年净利润向好的有25家,出现下滑的有28家。也就是说,有超过半数的新三板印刷企业,在2016年遭遇了盈利能力下降的挑战。。

在正负两个增长极中,分别有6家企业的净利润涨跌幅超过了100%。其中,涨幅最高的6家企业分别是:宏达印业、创业人、特美股份、奇良海德、天星股份和柏星龙,同比增长率分别为502.39%、358.21%、265.37%、265.02%、150.52%、114.48%。

跌幅最大的6家企业分别是:天河艺术、东莞华源、唐朝股份、报业延嘉、柯创文化和金德镭射,2016年净利润分别下滑841.32%、447.05%、398.66%、242.26%、170.48%、160.86%。

在上市公司中很少出现的暴涨暴跌现象,在新三板印刷企业中却频繁上演,这说明了新三板企业,或者说中小企业业绩的不稳定性。如果不能迅速做强,找到稳定的盈利点,这些企业的抗风险能力将十分疲弱。

2016年,给印刷业留下了怎样的背影?

53家新三板印刷企业的财报说完了。正在远去的2016年,究竟给印刷业留下了怎样的背影?

在2016年的最后一篇文章中,三好同学曾经说过:熬着,熬着,这一年就跌跌撞撞地过去了。现在看来,对2016年的印刷圈来说,煎熬的确存在,但每一家企业的感受却可能是苦乐不均。

三好同学一直认为,相对于上市公司,新三板印刷企业的生存状态更接近于行业的真实情况。因为上市公司可以通过并购、跨界维持业绩增长,而新三板企业则大多老老实实地专心主业。

如果说,从新三板印刷企业2016年的财报中,能做出什么结论性的判断,三好同学觉得,还是那句话:印刷市场的“洗牌”,正在以出人意料,又略显残酷的方式展开。

正像新三板印刷企业的净利润指标所呈现的那样:看上去,整个市场貌似波澜不惊,53家企业的利润总量基本保持稳定。但在平静的水面之下,各家企业的两极分化十分明显,少数头部企业正呈现出越来越强的市场控制力,而大多数企业则在承受着越来越激烈的市场动荡。

当然了,对印刷圈来说,当前的市场格局远远未到尘埃落定的时刻。不管是暂时领先的,还是暂时落后的老板,都还有脱颖而出的机会。只要你肯努力、敢拼搏。

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